潤錦解析：8月22日金屬行情分析
新聞來源：本站發(fā)布日期：2015-08-22發(fā)布人：admin
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潤錦提醒：
人民幣貶值使中國經(jīng)濟備受關注。將不會直接干預資本市場，對世界經(jīng)濟以及中國前景樂觀。
一、金屬行情：
截止北京時間8月22日凌晨收盤
倫銅收于5061美元/噸，跌27美元，幅度0.53%
倫鎳收于10190美元/噸，跌150美元，幅度1.45%
倫鋅收于1767.5美元/噸，跌48美元，幅度2.65%
上海期貨交易所截止北京時間8月22日凌晨收盤
銅主力合約收于38840元，跌190元，跌幅0.49%
鋅主力合約收于14700元，跌140元，跌幅0.94%
鎳主力合約收于78940元，跌1920元，跌幅2.37%
二、行業(yè)資訊
人民幣經(jīng)過上周連續(xù)三日的大幅走低之后，最近五個交易日以來人民幣中間價累計反彈95個基點。不過，在昨日舉辦的2015煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會上，交通銀行首席經(jīng)濟學家連平分析，人民幣不存在持續(xù)大幅度貶值的可能性，此輪貶值意在調整匯率機制。
連平表示，從政府的政策意圖上來看，此輪人民幣中間價調整主要是理順匯率機制。中間定價機制要與國際接軌，為人民幣走向國際化做準備。其次，從出口情況來看，持續(xù)貶值刺激出口的空間不大。目前我國出口占全球市場份額近12.5%，增速超過世界平均增速，已處于較高水平。回顧國際歷史經(jīng)驗，再上行空間較小。且長期而言，我國的目標是促使出口結構的轉型升級，輸出更多有附加價值的產(chǎn)品，而非通過貶值刺激勞動密集型的產(chǎn)品。
其實，匯率變動的影響是雙向的，貶值在促進出口的同時，也產(chǎn)生了不利的影響，比如加大資本流出壓力。隨著人民幣走出去、國際化，升值才能從全球市場獲取更廉價的商品和勞務，持續(xù)走弱的貨幣并不利于我國經(jīng)濟發(fā)展。因此，應當保持雙向波動，把人民幣維持在一個相對合理的水平上。
目前我國流動性總體較為寬裕，未來貨幣政策也將保持比較寬松的狀態(tài)。降準仍有空間，但是短期來看力度不大。雖然拆借利率水平已經(jīng)下降，但是銀行貸款的利率還在進一步回落過程中，今年上半年回落速度比去年快很多。連平分析指出，進一步降息會受到一定制約因素的影響，主要來自于兩個平衡。一個是資產(chǎn)價格的平衡，因為降息會持續(xù)利好股票和房地產(chǎn)，在過去房地產(chǎn)價格起不來、股市沒錢的情況下，降息有全面的積極作用，但現(xiàn)在兩面都需要考慮。第二個制約因素是內外平衡，現(xiàn)在我國利率水平比美國高，看一年期的國債收益率，中美利差1.5個百分點。對中國來講，要避免資金大規(guī)模地撤離，所以保持一定的利差很有必要。總體來說，利率水平下降有助于經(jīng)濟持穩(wěn)后小幅度地回升。
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